Báo cáo về sự phát triển kinh tế của Algorand

Mặc dù việc xảy ra vesting đặt mối tương quan giữa giá cả và vesting vào vùng tiêu cực, vì lượng cung nhiều hơn luôn tương đương với áp lực lạm phát tiềm ẩn nhiều hơn, mối tương quan tiêu cực này vẫn giới hạn trong phạm vi từ 5% đến 10% và ảnh hưởng dường như chỉ giới hạn trong vài ngày đầu tiên, mối tương quan gần như bị xóa nhòa từ sau 0 đến khoảng 10 ngày. Việc mở rộng phân tích tương quan ở mức độ xa hơn có thể bị chi phối bởi các hiệu ứng giả. Không khó để giải thích những động lực này dựa trên toán học về gia tốc và những gì chúng ta biết về kinh tế học blockchain cơ bản.

Giá trị Bitcoin luôn được liên kết với sức hút mà công nghệ tạo ra đối với những người mới tham gia vào hệ sinh thái bằng cách mua những đồng tiền điện tử và lòng trung thành của những người nắm giữ hiện tại, được gọi là holders, với một giai đoạn trung thành tột độ của một holder. Lòng trung thành dựa trên các lý do chuyên môn, tinh thần và chủ nghĩa duy tâm mà không bao giờ là không liên quan kể cả trong tài chính truyền thống và có lẽ đặc biệt mạnh mẽ vào những ngày này- như trường hợp Game Stop – nhưng cũng vì các lý do kinh tế thực tế hơn, những Bitcoin node runners thậm chí còn là cơ sở bảo mật của thuật toán đồng thuận PoW. Trên thực tế, ngoài các khía cạnh kỹ thuật của việc khai thác, việc các miners đầu tư một lượng lớn và đáng kể để sản xuất Bitcoin, sẽ mang lại hiệu quả kinh tế bền vững. Tính kinh tế của các hoạt động sẽ không được bảo toàn nếu Bitcoin duy trì giá trị của nó, với hệ quả là, mặc dù “whales” kiếm được tất cả các đơn vị BTC kỹ thuật số mới được phân phối, và dễ dàng đô la hóa một khối tài sản khổng lồ bằng cách ném Bitcoin vào thị trường, các miners có xu hướng gắn bó với tiền tệ, cả về mặt kỹ thuật bằng cách thực hiện đúng vai trò nhà điều hành các nodes và về mặt kinh tế bằng cách nắm giữ phần lớn thu nhập của họ.

Bản thân thuật toán đồng thuận Proof-of-stake được xây dựng dựa trên cùng một logic thúc đẩy kinh tế và “da thịt trong cuộc chơi”, nhưng với sự đổi mới quan trọng là tránh lãng phí tài nguyên khổng lồ cho khai thác: những holder lớn nhất sẽ có lòng trung thành mạnh mẽ nhất và đảm bảo thực hiện tốt nhất các dịch vụ node running mà không cần các nguồn lực bên ngoài. Một chỉ trích đáng kể đối với thuật toán proof-of-stake là thanh lý các khoản nắm giữ token PoS tương đối dễ dàng hơn so với việc thanh lý các khoản đầu tư phần cứng của PoW, làm cho PoS dễ bị node runners thao túng trước khi thanh lý token. Điểm yếu tiềm ẩn này có thể được giải quyết bằng nhiều cách. Trước hết, số cổ phần thực sự lớn không dễ thanh lý, điều này minh họa một sự thật có thể thấy trong tất cả các blockchain: tầm quan trọng của việc cân bằng giữa lợi ích phân quyền chi tiết với lợi ích của việc có nhiều người nắm giữ quyền tương tác hơn và lâu dài hơn. Thứ hai, một số hình thức cam kết khác nhau có thể dễ dàng thực thi cho những node runners bằng các hợp đồng thông minh tự cung cấp năng lượng cho blockchain. Theo một nghĩa nào đó, việc trì hoãn vesting và hướng sang tương lai phục vụ cùng một mục đích và xâu chuỗi tất cả các dự đoán thành những cải tiến đáng kể trong mọi giá trị toàn cầu của blockchain có thể hoạt động như một cơ chế củng cố. Một điểm tương đồng khác giữa cơ chế này và các blockchain truyền thống khác là bản chất thuật toán, loại trừ nó khỏi quan điểm thay đổi về “chính sách tiền tệ” của con người, đặc biệt là khi đạt được sự phân quyền hiệu quả.

Các chủ đề cơ bản giống nhau về phân quyền quyết định, phân phối bền vững, sự cân bằng giữa khả năng dự đoán của LTAD và tương tác giữa thị trường với cộng đồng, và các ưu đãi cho những holders cam kết, cũng sẽ là trọng tâm của phần mục tiếp theo, bao gồm một tính năng mới của Algonomics: Quản trị cộng đồng.

Phát triển LTAD với Quản trị: ví dụ về Rewards

LTAD có thể được coi là sự khởi đầu giai đoạn hai của Algonomics. Sau giai đoạn ban đầu khi Algonomics phải chịu ảnh hưởng bởi những sai lệch thực tế so với kỳ vọng ban đầu, khi đã đạt đến một thời hạn nhất định, nó có thể cam kết xác định phân phối dài hạn chính xác, ít nhất là về các luồng dự kiến, như đã được thực hiện trong LTAD. Algonomics đã được hưởng lợi từ việc giảm thiểu sự không chắc chắn này, giống như hầu hết các blockchain, bắt đầu từ Bitcoin, được hưởng lợi từ việc phân phối có thể dự đoán được một phần trong tương lai, đảm bảo một xu hướng xác định đối với sự khan hiếm hơn là lạm phát và thực sự giải phóng chúng khỏi quan điểm của con người về việc thay đổi “chính sách tiền tệ”. Đôi khi, có một sự nhầm lẫn khi nói về lợi ích phân quyền trong blockchain: theo thuật ngữ của các phương tiện truyền thông, phân quyền thường đề cập đến một hệ thống mà mọi người đều có quyền quyết định cho cộng đồng; Theo cách nói của blockchain chuyên biệt hoặc theo một quy định nào đó, phân quyền thường có nghĩa là một hệ thống mà không ai có toàn quyền quyết định đối với cộng đồng, bảo vệ các nguồn lực của cộng đồng khỏi bị lạm dụng bởi lợi ích của một nhóm hoặc thực thể. Hầu hết các thực tế đạo đức thường là sự kết hợp của hai khái niệm này và đây là con đường mà Algorand đã đặt ra từ đóng góp blog quản trị của Silvio Micali, một trong những yếu tố đã kích hoạt sự phát triển của LTAD.

Rõ ràng, các luồng LTAD là các luồng dự kiến. Như chúng tôi đã giải thích ở phần cuối của kế hoạch LTAD ban đầu, một số yếu tố nhất định ảnh hưởng đến phân phối trong tương lai, chẳng hạn như vesting algorithmic dynamics hoặc khen thưởng đột xuất, không thể được sắp xếp trước và có thể thay đổi các luồng dự đoán ấy. Bên cạnh đó, nếu Quản trị cộng đồng được đưa ra, thì bất kỳ kế hoạch dài hạn nào đã xác định sẽ phải tuân theo những thay đổi tiềm năng do các Quản trị viên (Governor) biểu quyết. Sự sai lệch đầu tiên có thể xảy ra là trong nửa đầu năm 2021, trong khi sự sai lệch thứ hai có thể trở thành hiện tượng trong tương lai với sự chấp thuận của cuộc trưng cầu dân ý của Chính phủ vào tháng 6 năm 2021. Việc cân bằng giữa những lợi thế của một hệ thống ra quyết định phân phối và minh bạch hơn với những lợi thế chặng đường khan hiếm dài hạn đáng tin cậy là rất quan trọng đối với một blockchain đang phát triển.

Chúng ta có thể xem Quản trị là giai đoạn thứ ba của Algonomics: để những holders ngày càng chịu nhiều trách nhiệm hơn. Chúng tôi tin rằng điều này có thể cải thiện được chất lượng và tính minh bạch của quá trình đưa ra quyết định. Chúng tôi cũng biết rằng, nếu Quản trị được thiết kế theo cách một kết quả bỏ phiếu đa số tạm thời bất kỳ trong Quản trị cũng có thể phá vỡ độ tin cậy của thuật toán, với việc tài nguyên cộng đồng bị bán phá giá đột ngột, cộng đồng sẽ phải gánh chịu những hậu quả rất nghiêm trọng. Nguy cơ đạo đức sẽ đạt đỉnh điểm khi các Quản trị viên đưa ra quyết định khen thưởng của riêng mình, như trong bất kỳ trường hợp ngẫu nhiên khi một nhóm có thể tự quyết định tài sản cá nhân của mình trong tương lai, có khả năng phải trả giá bằng sự giàu có của cả cộng đồng, trong khi có quyền miễn từ trách nhiệm giải trình chỉ bằng cách từ bỏ một khoản tiền thưởng bổ sung nhỏ. Để tránh những hành vi như vậy, Các Quản trị viên phải chứng minh họ sẵn sàng cam kết và “da thịt trong trò chơi”. Khi quản trị Cộng đồng Algorand bắt đầu vào quý 4 năm 2021, cam kết kinh tế ban đầu để trở thành Quản trị viên tương đối nhẹ nhàng, ở mức mà chúng tôi ấn định điểm khó khăn là 10%: thay vì bị chặn bởi các hợp đồng thông minh, họ chỉ mất 3 tháng tiền thưởng trong trường hợp thanh lý sớm. Tuy nhiên, nếu các Quản trị viên muốn chuyển sang mức phân phối cao hơn đáng kể so với mức phân phối bền vững dài hạn của LTAD, họ sẽ cần phải thể hiện rằng họ thậm chí sẵn sàng đứng ra chịu trách nhiệm với những hậu quả lạm phát có thể phát sinh do các lựa chọn của mình.

Điều này cho phép các Quản trị viên của Algorand quyết định phần thưởng của riêng họ mà không gây nguy hiểm cho network bởi rủi ro đạo đức tiềm ẩn từ sự lựa chọn. Việc công bố tiền thưởng quản trị đầu tiên vào tháng 6 năm 2021 đã chỉ ra cách để duy trì cấu trúc AERP của cộng đồng. Các Quản trị viên sẽ có tùy chọn bỏ phiếu xem họ có muốn giữ phân phối trong giới hạn thấp hơn của phạm vi được mô hình hóa của LTAD, trong khi vẫn giữ nguyên các quy tắc cam kết Quản trị nhẹ nhàng được đặt ra khi mới thành lập hay tăng phần thưởng cao hơn mức dự đoán của LTAD cho giai đoạn đó, với điều kiện tăng cường các yêu cầu về locking và cam kết. Điều này không chỉ hoàn toàn ngăn chặn rủi ro đạo đức mà còn phục vụ cho việc chống lạm phát cơ bản, cân bằng nhiều nguồn cung được phân phối cùng với cam kết lâu dài hơn từ phía các Quản trị viên.

Theo như biểu đồ trên chúng ta có thể thấy, cụ thể ở phần Rewards, một ví dụ về đường cong LTAD của phân phối dự kiến sẽ như thế nào. Đường màu xanh lam là phân phối phần thưởng LTAD dự kiến ban đầu được báo cáo vào năm 2020. Đường màu đen là phân phối LTAD đã được sửa đổi sau khi tăng tốc thuật toán năm 2021, để điều chỉnh sự tăng trưởng lợi nhuận cùng với tăng trưởng nguồn cung (dự đoán sự khan hiếm bằng cách thêm vào năm 2021 và 2022 những tài nguyên phần thưởng được thực hiện đều đặn từ 3 năm tiếp theo). Sau khi các Quản trị viên bỏ phiếu về Phần thưởng vào quý 4 năm 2021, điều này mở ra một khu vực mà các tình huống có thể xảy ra, so với đường màu đen dự kiến, tiết kiệm nhiều hơn cho phần thưởng do các Quản trị viên quyết định, nhưng cũng phân phối nhiều hơn nếu mức cam kết cao hơn được bình chọn cùng một lúc. Theo kịch bản là sự tổng hợp được đơn giản hóa của mô phỏng sau đây về các lựa chọn thực tế của Quản trị viên cho phần thưởng.

Chúng tôi mô phỏng theo giả thuyết rằng các Quản trị viên sẽ có các tùy chọn 2 chiều để tăng hoặc giảm phần thưởng, và mức thu được có thể lớn hơn mức giảm có thể có. Tuy nhiên, tất cả các lựa chọn đều dẫn đến sự tiến hóa lâu bền. Việc tăng tốc phần thưởng sớm hơn dự kiến sẽ dẫn đến một số khoản tiết kiệm tự động sau đó, thay vào đó, việc tiết kiệm phần thưởng sớm thậm chí có thể cho phép các Quản trị viên mở rộng hệ thống phần thưởng hiện tại sau năm 2029. Không có lựa chọn nào của Quản trị viên sẽ ảnh hưởng đến tổng cung hoặc phân phối công bằng của AERP trong bất kỳ 1024 tình huống có thể xảy ra có thể được mô phỏng.

Bất kỳ lựa chọn gia tăng phần thưởng cũng sẽ gia tăng độ khó, do đó, quá trình cam kết trong tương lai có thể được mô phỏng bằng cách cho ra các kịch bản khó khăn có thể xảy ra. Kích thước của các node dots trong biểu đồ bên dưới cho biết số lần có thể đạt đến một trạng thái nhất định trong tương lai: các nodes lớn hơn có thể đạt được bằng nhiều cách kết hợp các lựa chọn trong tương lai, trong khi các nodes nhỏ hơn chỉ có thể đạt được bằng các lựa chọn cực đoan chẳng hạn như luôn tăng liên tục hoặc luôn giảm phần thưởng, trong các hạn chế nguồn cung và các ràng buộc về tính bền vững.

Xác định những khó khăn trong tương lai cũng sẽ là trách nhiệm của các Quản trị viên. Hiện tại, chúng tôi đang làm việc theo giả thuyết tối thiểu dưới đây về cam kết và khó khăn. Rõ ràng là các kết hợp khác nhau về thời gian cam kết hoặc các hạn chế thu hồi có thể dẫn đến một cấu trúc bền vững tương đương và cũng có thể dẫn đến một số cải tiến kinh tế, chẳng hạn như đưa ra các giai đoạn quản trị chồng chéo bên ngoài danh sách dưới đây.

Đối với các hạng mục khác trong AERP, không có cùng mức độ rủi ro đạo đức liên quan đến việc bỏ phiếu cho các nguồn lực tự quy hồi, do đó, các Quản trị viên có thể quyết định việc cung cấp mà không cần các cam kết bổ sung nào. Tuy nhiên, cùng một cách tiếp cận tương tự để duy trì tính bền vững thông qua việc đảo ngược giá trị trung bình sẽ được áp dụng, do đó sự lựa chọn sẽ nằm trong phạm vi của các động lực phát triển bền vững dài hạn ban đầu đã được trình bày trong LTAD.

Vai trò cam kết của các Quản trị viên, như một sự đảm bảo rằng các Quản trị viên có các động cơ thích hợp để hành động vì lợi ích của cộng đồng, cũng sẽ xuất hiện khi các đề xuất của cộng đồng trong tương lai được xác định để đưa ra các phiếu bầu về những sai lệch phân kỳ so với phân phối dự kiến. So với việc bỏ phiếu theo các biện pháp được xác định trước, việc quyết định các biện pháp để bỏ phiếu sẽ đòi hỏi nhiều cam kết hơn và khó khăn hơn bình thường.

Bất kỳ quyết định nào cũng có khả năng dẫn đến một sự thay đổi lớn trong dài hạn đối với thuật toán chỉ có thể được thực hiện bởi những người đảm bảo cam kết lâu dài như nhau để chia sẻ hậu quả kinh tế của các lựa chọn của Quản trị. Sự sẵn sàng chia sẻ hậu quả kinh tế của một lựa chọn là cơ chế khuyến khích duy nhất đảm bảo sự phân quyền khỏi những kẻ tấn công lớn nhất thời. Một cách có thể để cân bằng quyền lực khỏi đi chệch khỏi con đường có thể dự đoán được, là để quyền quyết định này phát triển qua theo năm tháng đối với các Quản trị viên trung thành và cam kết nhất, nhận diện lòng trung thành/ cam kết ở dạng tokenized (có thể là không thay thế). Việc đảm bảo cam kết dài hạn gắn lợi ích của những người ra quyết định với lợi ích lâu dài của hệ sinh thái. Sự hiện diện của các lợi ích cho việc locking dài hạn, cùng với việc tăng cường cam kết ở trên, sẽ rất quan trọng trong việc giảm thiểu bất kỳ hành vi cơ hội trong tương lai.

Cấu trúc hiện tại của nguồn cung Algo đang lưu hành trên thị trường
Trong báo cáo minh bạch mới nhất, được phát hành nửa năm một lần cho đến nay và sẽ là hằng quý khi hoạt động quản trị bắt đầu (để phù hợp với các giai đoạn quản trị), chúng tôi đã giới thiệu một số cập nhật về thành phần của quỹ Algo. Tất cả đều được thực hiện để đạt được mục tiêu trở thành Foundation, ban quản lý độc lập và phi lợi nhuận duy nhất của hệ sinh thái Algo.

Một cập nhật được công bố trong báo cáo minh bạch là việc chuyển giao quỹ Protocol Development cho Algorand Inc, bước cuối cùng trong việc cắt đứt liên kết kinh tế giữa Foundation và Algorand INC, hợp đồng thông minh và các dịch vụ. Trong khi đó, Tập đoàn Algorand đã phát triển như một công ty phần mềm nhằm mục đích truyền bá công nghệ blockchain tốt nhất cho các đối tác khác nhau, tập trung vào việc phát triển protocol trong số các hoạt động cốt lõi khác được báo cáo thường xuyên và minh bạch. Một xu hướng đã biến Tập đoàn Algorand trở thành một trong những thành viên cam kết trong một hệ sinh thái, quan trọng nhưng không kém phần khác biệt với nhiều vai trò thể chế của Foundation

Vai trò thể chế của các quỹ cũng là lý do để định nghĩa chính xác hơn về các nguồn lực của Foundation 500M Algo khác với các quỹ AERP 3.2B Algo của Cộng đồng. Các quỹ AERP được khóa đối với cộng đồng và phát hành trong tương lai đã được đề ra trong kế hoạch LTAD sẽ được điều chỉnh bởi các quyết định của các Quản trị viên trong quy trình Quản trị. Quỹ 500M Algo Resources sẽ được sử dụng cho sự độc lập và tự chủ cho các hoạt động của Foundation, với tư cách là người quản lý hệ sinh thái Algo, bao gồm cả nguồn thu nhập bền vững.

Tất cả chúng ta đều biết rằng một dự án blockchain không phải là một công việc kinh doanh phải ‘make money’, vì các blockchain có nhiệm vụ duy nhất là ‘make money’ theo một nghĩa sâu xa hơn: tạo ra tiền từ thế giới tương lai. Các loại tiền kỹ thuật số phi tập trung có hoạt động (tài khoản, giao dịch, thỏa thuận tài chính) dựa trên công nghệ thích hợp (cryptography, đồng thuận, hợp đồng thông minh) và không phụ thuộc vào nhiều trung gian (ngân hàng, bộ xử lý thanh toán, luật sư) vẫn đang hoạt động trên mô hình kinh tế được hình thành trong thời kỳ phục hưng. Trong quá trình này, những người giám sát blockchain có thể tạo ra các nguồn lực cần thiết cho sự bền vững của chúng, nhờ sự phân phối hài hòa, lâu dài và có trách nhiệm của một nhóm nhỏ, nhưng việc đa dạng hóa các nguồn tài trợ là một yếu tố của khả năng phục hồi.

Một kế hoạch rõ ràng về tính bền vững đảm bảo với cộng đồng rằng các chức năng hỗ trợ phát triển hệ sinh thái luôn sẵn sàng cho đến khi cần thiết. Foundation sẽ không tham gia trực tiếp vào việc quản trị bằng các tài nguyên Algo của riêng mình, không bao giờ nhận phần thưởng trực tiếp từ mạng lưới. Việc phân phối quỹ AERP Trong Quản trị có thể đóng góp một phần vào tính bền vững, bằng doanh thu ủy quyền hoặc do chính quỹ AERP tạo ra các khoản phí tối thiểu cho việc quản lý và đảm bảo do Foundation cung cấp khi việc ra quyết định được chuyển cho các Quản trị viên. Để hỗ trợ đầy đủ các hoạt động của Foundation, các nguồn lực riêng của Foundation 500M sẽ bao gồm một phần các khoản đầu tư được quản lý nội bộ cho các mục đích tài trợ, tuân theo các yêu cầu quản lý rủi ro nghiêm ngặt và minh bạch, và một phần khác của Algos được chuyển giao cho các đơn vị bên ngoài sẽ sử dụng các nguồn lực này cho một hoạt động đa dạng, tự chủ nhưng tập trung vào thị trường DeFi và NFT sơ khai của Algo và các sản phẩm tài chính.

Điều này sẽ duy trì và phát triển các nguồn lực để hỗ trợ hệ sinh thái cho phần còn lại của kế hoạch phân phối đầy đủ được nêu trong LTAD và cho đến khi các Quản trị viên Cộng đồng là thực thể quản lý duy nhất.

Tham gia thảo luận về Cryptocurrency tại nhóm FXCE Crypto.

Algorand blockchain Crypto FXCE Crypto messari research